Seg\u00fan el instrumento, ten\u00e9s tasas mensuales cercanas al 1,8%. Claramente mucho mejor que un plazo fijo. Pero la realidad es que antes el carry ten\u00eda m\u00e1s colch\u00f3n.<\/p>

\u00bfPor qu\u00e9? Porque hab\u00eda m\u00e1s espacio para que bajara la tasa (sucedi\u00f3) y m\u00e1s espacio para que bajara el d\u00f3lar (tambi\u00e9n sucedi\u00f3). \u00bfHoy? No tanto.<\/p>

Eso no significa autom\u00e1ticamente que se termin\u00f3 el carry trade o que no tiene m\u00e1s sentido. De hecho, puede seguir funcionando algunos meses m\u00e1s si el d\u00f3lar contin\u00faa tranquilo, lo cual es un escenario altamente probable teniendo en cuenta la liquidaci\u00f3n del agro.<\/p>

El tema es la relaci\u00f3n riesgo\/retorno, es decir cu\u00e1nto hay para ganar en relaci\u00f3n a lo que se puede perder.<\/p>

Tal vez para perfiles agresivos todav\u00eda tenga sentido mantener exposici\u00f3n en pesos algunos meses m\u00e1s. Pero entendiendo que hoy el premio es menor y el riesgo potencial es m\u00e1s grande.<\/p>

Si te interesa todo lo que est\u00e1 pasando en Vaca Muerta y quer\u00e9s ir un paso m\u00e1s all\u00e1, armamos un informe gratuito donde analizamos las mejores oportunidades para posicionarse en el sector. Si quer\u00e9s recibirlo, pod\u00e9s descargarlo ac\u00e1<\/a><\/p>

Nota: El material contenido en esta nota NO debe interpretarse bajo ning\u00fan punto de vista como consejo de inversi\u00f3n o recomendaci\u00f3n de compra o venta de un activo en particular. Este contenido tiene fines \u00fanicamente educativos y representa \u00fanicamente una opini\u00f3n del autor. En todos los casos es recomendable asesorarse con un profesional antes de invertir.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

El carry trade acumul\u00f3 retornos cercanos al 15\/20% en d\u00f3lares (seg\u00fan el instrumento) en lo que va del a\u00f1o. Le gan\u00f3 a pr\u00e1cticamente cualquier activo argentino. Y ah\u00ed aparece la gran pregunta: \u00bfsigue teniendo sentido? En t\u00e9rminos simples, el carry trade consiste en vender d\u00f3lares, posicionarse en instrumentos en pesos (plazos fijos, Lecaps, bonos CER, etc.) y luego volver al d\u00f3lar esperando haber acumulado m\u00e1s capital en el camino. Funciona mientras la tasa le gane al d\u00f3lar. \u00bfY c\u00f3mo se ganaron los jugosos rendimientos este a\u00f1o? Por las dos v\u00edas. Primero, porque las tasas en pesos siguieron relativamente altas y rend\u00edan varios puntos por mes. Y segundo porque el d\u00f3lar no solo no subi\u00f3, sino que cay\u00f3 alrededor de 4%. Entonces el inversor gan\u00f3 muy buena tasa y adem\u00e1s recompr\u00f3 d\u00f3lares m\u00e1s baratos despu\u00e9s. Esa combinaci\u00f3n fue explosiva. Y hasta ahora funcion\u00f3 muy bien. \u00bfY ahora? El tema es que buena parte del jugo ya se exprimi\u00f3. Hoy las tasas bajaron much\u00edsimo. Los plazos fijos ya est\u00e1n cerca del 15\/20% anual dependiendo del banco. Eso es alrededor de 1,2%\/1,6% mensual. O sea con una suba relativamente chica del d\u00f3lar ya te puede sacar todo el rendimiento del mes. Ah\u00ed cambia completamente la relaci\u00f3n riesgo\/retorno. \u00bfY la tasa fija? Seg\u00fan el instrumento, ten\u00e9s tasas mensuales cercanas al 1,8%. Claramente mucho mejor que un plazo fijo. Pero la realidad es que antes el carry ten\u00eda m\u00e1s colch\u00f3n. \u00bfPor qu\u00e9? Porque hab\u00eda m\u00e1s espacio para que bajara la tasa (sucedi\u00f3) y m\u00e1s espacio para que bajara el d\u00f3lar (tambi\u00e9n sucedi\u00f3). \u00bfHoy? No tanto. Eso no significa autom\u00e1ticamente que se termin\u00f3 el carry trade o que no tiene m\u00e1s sentido. De hecho, puede seguir funcionando algunos meses m\u00e1s si el d\u00f3lar contin\u00faa tranquilo, lo cual es un escenario altamente probable teniendo en cuenta la liquidaci\u00f3n del agro. El tema es la relaci\u00f3n riesgo\/retorno, es decir cu\u00e1nto hay para ganar en relaci\u00f3n a lo que se puede perder. Tal vez para perfiles agresivos todav\u00eda tenga sentido mantener exposici\u00f3n en pesos algunos meses m\u00e1s. Pero entendiendo que hoy el premio es menor y el riesgo potencial es m\u00e1s grande. Si te interesa todo lo que est\u00e1 pasando en Vaca Muerta y quer\u00e9s ir un paso m\u00e1s all\u00e1, armamos un informe gratuito donde analizamos las mejores oportunidades para posicionarse en el sector. Si quer\u00e9s recibirlo, pod\u00e9s descargarlo ac\u00e1 Nota: El material contenido en esta nota NO debe interpretarse bajo ning\u00fan punto de vista como consejo de inversi\u00f3n o recomendaci\u00f3n de compra o venta de un activo en particular. Este contenido tiene fines \u00fanicamente educativos y representa \u00fanicamente una opini\u00f3n del autor. En todos los casos es recomendable asesorarse con un profesional antes de invertir.<\/p>\n","protected":false},"author":3064,"featured_media":27795,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"content-type":"","footnotes":""},"categories":[123],"tags":[],"class_list":["post-27781","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analisis-de-coyuntura"],"acf":[],"yoast_head":"\n