Est\u00e1n proyectando EBITDA de USD 2,6B en el caso base con Brent a USD 85, y hasta USD 2,9B en un escenario m\u00e1s optimista. Mantienen el Capex sin cambios y proyectan cerrar el a\u00f1o con flujo de caja positivo.<\/p>

\u00bfY su valuaci\u00f3n? \u00bfEst\u00e1 cara despu\u00e9s de todo lo que subi\u00f3 su precio?<\/p>

Hoy Vista est\u00e1 operando en torno a 4x EV\/EBITDA forward. Esto significa que est\u00e1s pagando cuatro veces el EBITDA esperado de la compa\u00f1\u00eda. Para una empresa con este nivel de crecimiento, con m\u00e1rgenes altos y con activos de calidad, es un m\u00faltiplo atractivo.Incluso en el escenario optimista, quedar\u00eda en torno a 3,7.<\/p>

A nivel global, compa\u00f1\u00edas comparables suelen operar a m\u00faltiplos bastante m\u00e1s altos, especialmente cuando tienen crecimiento. Vista combina crecimiento fuerte, eficiencia operativa y exposici\u00f3n a Vaca Muerta. No es una empresa m\u00e1s dentro del sector.<\/p>

Adem\u00e1s, recordemos el contexto actual. El petr\u00f3leo volvi\u00f3 a ser un tema central a nivel mundial y su precio est\u00e1 en niveles muy elevados. Cada d\u00eda que se mantenga as\u00ed, es viento a favor para Vista, que sigue siendo una obligaci\u00f3n en cualquier cartera de inversiones.<\/p>

Nota: El material contenido en esta nota NO debe interpretarse bajo ning\u00fan punto de vista como consejo de inversi\u00f3n o recomendaci\u00f3n de compra o venta de un activo en particular. Este contenido tiene fines \u00fanicamente educativos y representa \u00fanicamente una opini\u00f3n del autor. En todos los casos es recomendable asesorarse con un profesional antes de invertir.<\/em><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Vista volvi\u00f3 a mostrar por qu\u00e9 es una de las historias m\u00e1s interesantes del mercado argentino, incluso en un trimestre con ruido. Veamos el gr\u00e1fico, porque muchas veces el precio te cuenta antes lo que est\u00e1 pasando. Vista sigue en una tendencia alcista muy clara y con un mercado que la viene premiando hace tiempo. No es casualidad. Es una de las pocas historias en Argentina que logr\u00f3 construir credibilidad trimestre a trimestre, cumpliendo lo que promete. El mi\u00e9rcoles 29, al cierre de mercado, present\u00f3 sus resultados trimestrales. Si uno mira los n\u00fameros operativos, el trimestre fue muy bueno. Producci\u00f3n creciendo +67% interanual, ingresos +58%, EBITDA +64% con m\u00e1rgenes del 65%. Todo impulsado principalmente por volumen, lo cual es clave. El crecimiento que estamos viendo no viene todav\u00eda por precio del petr\u00f3leo, sino por ejecuci\u00f3n. Y eso habla bien del activo. Pero apareci\u00f3 algo que no estaba en el radar. Vista decidi\u00f3 hedgear (cubrirse) utilizando futuros de petr\u00f3leo y termin\u00f3 perdiendo USD 150M en el trimestre. Esto no es menor. Si no hubieran hedgeado, el precio realizado hubiese estado mucho m\u00e1s cerca del Brent del trimestre y los resultados hubieran sido mejores. De hecho, vendieron a un precio promedio de USD 60 por barril, bastante por debajo de lo que marcaba el mercado. Vale aclarar que ese precio de realizaci\u00f3n por debajo del mercado no fue solo consecuencia de la cobertura. El Brent todav\u00eda no hab\u00eda repuntado del todo durante el trimestre, ya que la fuerte suba se aceler\u00f3 con la guerra en marzo. Eso significa que el segundo trimestre deber\u00eda mostrar una mejora en el precio realizado. Dicho todo esto, tampoco hay que perder el foco. Vista sigue siendo una de las mejores historias de crecimiento en Argentina. La producci\u00f3n est\u00e1 escalando fuerte, impulsada por la incorporaci\u00f3n de La Amarga Chica, y en el segundo trimestre deber\u00edamos ver un nuevo salto con los activos de Equinor. Adem\u00e1s, el guidance fue revisado al alza. \u00bfQu\u00e9 es esto? B\u00e1sicamente lo que la empresa te dice que cree que va a pasar en el futuro. Est\u00e1n proyectando EBITDA de USD 2,6B en el caso base con Brent a USD 85, y hasta USD 2,9B en un escenario m\u00e1s optimista. Mantienen el Capex sin cambios y proyectan cerrar el a\u00f1o con flujo de caja positivo. \u00bfY su valuaci\u00f3n? \u00bfEst\u00e1 cara despu\u00e9s de todo lo que subi\u00f3 su precio? Hoy Vista est\u00e1 operando en torno a 4x EV\/EBITDA forward. Esto significa que est\u00e1s pagando cuatro veces el EBITDA esperado de la compa\u00f1\u00eda. Para una empresa con este nivel de crecimiento, con m\u00e1rgenes altos y con activos de calidad, es un m\u00faltiplo atractivo.Incluso en el escenario optimista, quedar\u00eda en torno a 3,7. A nivel global, compa\u00f1\u00edas comparables suelen operar a m\u00faltiplos bastante m\u00e1s altos, especialmente cuando tienen crecimiento. Vista combina crecimiento fuerte, eficiencia operativa y exposici\u00f3n a Vaca Muerta. No es una empresa m\u00e1s dentro del sector. Adem\u00e1s, recordemos el contexto actual. El petr\u00f3leo volvi\u00f3 a ser un tema central a nivel mundial y su precio est\u00e1 en niveles muy elevados. Cada d\u00eda que se mantenga as\u00ed, es viento a favor para Vista, que sigue siendo una obligaci\u00f3n en cualquier cartera de inversiones. Nota: El material contenido en esta nota NO debe interpretarse bajo ning\u00fan punto de vista como consejo de inversi\u00f3n o recomendaci\u00f3n de compra o venta de un activo en particular. Este contenido tiene fines \u00fanicamente educativos y representa \u00fanicamente una opini\u00f3n del autor. En todos los casos es recomendable asesorarse con un profesional antes de invertir.<\/p>\n","protected":false},"author":3064,"featured_media":27591,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"content-type":"","footnotes":""},"categories":[123],"tags":[],"class_list":["post-27578","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analisis-de-coyuntura"],"acf":[],"yoast_head":"\n